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日本告別“大放水”時代!貨幣政策正常化進入快車道,基礎貨幣現18年來首降 重點聚焦

時間:2026-01-06 20:22:21    來源:智通財經    


(資料圖片僅供參考)

智通財經APP注意到,周二公布的數據顯示,隨著日本央行逐步退出大規模政策支持,日本 2025 年的基礎貨幣(即流通中現金)出現了 18 年來的首次下降。隨著政策正常化的推進,這一趨勢很可能會持續下去。

日本央行于 2024 年 3 月結束了長達十年的刺激政策,包括大規模資產購買、負短期利率以及債券收益率曲線控制(YCC),理由是日本經濟已處于可持續實現 2% 通脹目標的邊緣。

自那時起,日本央行放緩了對日本國債的購買,并終止了一項激勵金融機構擴大貸款的融資方案。

數據顯示,反映出這些舉措的影響,2025 年基礎貨幣的平均余額同比下降 4.9%,標志著自 2007 年以來的首次下降。2007 年正是日本央行展開上一輪加息周期的時候。

12 月基礎貨幣平均余額為 594.19 萬億日元(約合 3.79 萬億美元),較去年同期下降 9.8%,這是自 2020 年 9 月以來首次跌破 600 萬億日元大關。

分析人士預計,隨著日本央行繼續推進縮減購債和加息,日本的基礎貨幣將持續回落。

由于通脹率已連續近四年超過日本央行 2% 的目標,該行在 12 月將短期利率從 0.5% 上調至 0.75%。

日本央行行長植田和男強調,如果經濟和物價走勢符合其預測,該行準備好繼續上調利率。

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